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两会!明天就要做大报告了!

2020-07-28 14:25   来源: 互联网

今天,2020年两会已经开始,政治协会率先召开。按照计划,明天也将召开人民代表大会。届时,国务院总理将报告政府的工作。

两会时刻!明天重磅报告来袭!

对于关注两会对金融市场的影响的学生来说,明天是一个更重要的时间节点,而政府的工作报告亦是两会的一份比较重要的文件,市场会透过以下方式寻找投资交易的线索:


1)报告中对2020年经济目标的描述。


在此之前,人们认为2020年是未发生疫情时完成GDP翻番的一年。为了实现这一目标,今年的GDP增长至少需要达到5.6%。这曾经被视为政府经济增长目标的下限。


然而,在疫情爆发后,中国经济在第一季度出现创纪录的收缩-6.8%。截至第二季度,目前的经济复苏总体上仍不强劲。在这种背景下,2020年GDP几乎不可能实现5.6%的增长。


目前对市场的关注是,政府将如何界定这一问题,以及政府是否会设定一个明确的GDP增长数字。目前,市场的普遍预期是,政府将放弃设定具体数字,将其改为定性描述。


明天,如果在政府工作报告中提到具体数字,并且相对较高,毫无疑问,市场将激发激进政策增长的热情,但我认为这种可能性极低。


2)货币政策说明。


货币政策实际上正处于我所称的"观望期",债券市场和股市都对此进行了定价。投资者将从报告中得到一些信号,即何时以及多大力度的货币政策将再次开始放松。


3)财政政策安排。


有几个指标值得注意:


一)目标预算赤字率。市场预期为百分之三点五左右,若超过这个数字,便会被视为超乎预期的信号,对市场有利,否则是不好的。


2)特种防疫债券和特种债券的规模。预计市场规模将分别在1万亿美元和3.5万亿美元左右,并注意明天的报告是否明确。


三、扩大支出是针对行业和地区的。


4)财政赤字货币化的表现。


赤字货币化是最近在中国讨论的一个话题。如果在政府工作报告中提到相关描述,这将是宏观调控政策框架上的重大突破,将对市场产生重大好处!但主流预期尚不乐观。我个人认为,这一问题不会在两会上讨论。





责任编辑:yt498
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