随着中国金融业对外开放的推进，一系列变化悄然出现。具体来说，A股市场的对外开放带来了大量的资本；债券市场已经成为国内外基金的"避风港"，因为债券市场的国际关注度越来越高；银行和保险公司允许更多的外资拥有。按照自治、秩序、平等、安全的原则，中国金融改革在保证金融主权的前提下，向更高层次的金融开放迈进。

最近，中国人民银行党委书记、中国银行业监督管理委员会主席郭树清表示，要稳步扩大金融业对外开放，按照自治、秩序、平等、安全的原则，在保证金融主权的前提下，努力实现更高水平的金融开放。

东北证券首席战略分析师邓丽君向"证券日报"表示，总体而言，中国资本市场开放遵循渐进性、稳健性的原则，并按照优先事项和风险控制的要求，分步骤、有节奏、有计划、分阶段地实施。

继续加大对外开放力度。

几天前，监管机构提前取消了对证券公司、基金管理公司和期货公司的外资股票限制，这有利于进一步加快相关行业与国际接轨，但对于国内金融机构而言，机遇和挑战可以说是"同步"的。

从机会的角度来看，太平洋证券战略分析师Kim Dale在接受"证券日报"采访时说，外部金融机构的影响将进一步提高国内金融机构的专业能力，改善机构和机构改革。同时，通过学习更先进的管理理念和优秀外资机构的经营模式，也有望进一步促进整个行业的健康健康发展。

在挑战方面，不仅是国内金融机构，也是资本市场对外开放的深化，也对监管机构提出了更高的要求。

邓丽君说，例如，从投资机构的角度来看，包括基金、证券公司、资本管理等大型投资机构在内的国内投资机构在盈利能力和管理能力等方面还存在一定差距，资本市场的进一步开放必然会带来更激烈的竞争，这无疑会对一些适应性较弱的金融机构产生一定的影响。在监管方面，取消外资比率限制后，资本市场参与者的多样性将得到显著改善。在更大的金融开放背景下，如何适应更加多样化的投资机构和投资主体是一个新的考验。此外，从宏观层面看，跨境资本流动也会给国内宏观调控带来一定压力，因此，监管部门也应进一步提高宏观调控能力，特别是在开放和全球化背景下，宏观调控和风险管理能力。

超额配股"A股成为海外基金的共识

如果你只从A股的角度来看它，仍然可以说它仍然是对外开放的初始阶段。"金达莱表示，就外国投资者目前的流动性市场价值而言，A股对外开放仍有很大的改善空间，而其他外国资本市场的这一比例为35%至45%。

根据通化iFind的数据，从过去五年的情况来看，通过沪深通的外资流入A股的净买入资金，2015年为183.12亿元，2016年为606.79亿元，2017年为763.8亿元，2018年为2942.18亿元，2019年为3517.43亿元。同样，截至8月14日，北上资金净买入额为137.59亿元。

结合近几年的情况，外资通过沪港通和深港通进一步拓宽了A股投资的空间，随着国内外市场连通机制的不断优化，QFII和RQFII的配额限制今年已经完全取消。此外，随着今年6月三大国际指数完成第一轮"A股"进程，不仅意味着A股对外开放水平的深化，还带来了相当大的A股市场增量资金。

从趋势上看，外商投资已成为A股市场的重要参与者。"邓丽君认为，A股市场仍处于新兴市场外资趋势配置的阶段，因此，无论是外资持股比例的限制还是国际指数公司的A比，都意味着未来A股市场的开放还有很大的空间。

值得注意的是，由于A股继续对外开放，其自身估值偏低以及其他有吸引力的因素，"超额配售"A股似乎已成为外国基金的普遍共识。

邓丽君说，从全球的角度来看，外资加速流入A股市场，主要是由于全球资产短缺，追求高质量的股权资产；从国内角度看，A股的基本面和估值优势将继续引导外资在A股的配置。特别是从中长期来看，疫情对全球经济结构的影响将继续下去，在疫情对经济的影响尚未完全结束之前，中国对疫情的良好反应和控制，以及相对完整的产业链，将使中国的股权资产在中长期具有更高的安全缓冲。