2020年上半年，中国的收入(01233.HK)同比下降。在8月18日的中期业绩会议上，中国董事会主席、首席执行官兼执行董事陈兆雄表示："今年上半年，由于疫情的影响，城市重建项目的改造程序被推迟了。

据"2020年中国新闻"报道，截至6月30日，中国的收入为149.25亿元，比去年同期下降6.4%，城市重建收入为零。自2018年首次创造收入以来，城市重建一直被视为中国经济业绩和盈利能力的保证。

同期，中国实现毛利40.22亿元，比去年同期下降22.5%，毛利率26.9%，比去年同期下降5.6个百分点。

关于毛利率下降的原因，时报中国表示，第一，由于高毛利率的城市重建业务没有收入，2018年至2019年中国城市更新业务的毛利率在50%至60%之间；第二，今年上半年，超过12%的收入来自江门河山项目，该项目毛利率相对较低。第三，在流行期间，广佛地区在市场结束时采取了优惠折扣销售策略，因此已确认的收入毛利率有所降低。

据陈兆雄介绍，预计2020年将完成10个市区重建项目，新增建筑面积约200万平方米。2019年，城市更新业务为中国财政收入贡献21.67亿元，占总收入的5.1%。

在3月举行的2019年年度业绩会议上，曾兆雄提到，他希望在2019年之前，增加将于2020年完成的旧改革项目的数量。

中国有150多个城市重建项目，潜在总面积约5200万平方米。我们正在逐步推进这些项目的转换。"陈兆雄说，随着政策的自由化和地方政府的支持，预计城市重建项目的进展将加快。

截至6月30日，中国土地储备建设总面积为2180万平方米。早在两年前，中国就调整了投资战略，减少了征地支出，同时加大了对城市改造的投入。今年3月，曾兆雄在绩效会议上透露，中国2020年征地预算约为2500亿元至300亿元。

2020年上半年，中国在佛山、长沙和东莞等地购置了7块土地，总金额为42.64亿元，不到全年土地配额的20%，比去年同期下降了77.3%。

随着土地收购放缓，中国将其原因归咎于今年上半年招聘和挂牌土地的成本与投资成本不符，因此不得不选择放弃。

今年下半年，我们将根据年度资金安排投资，预计全年的土地购买预算和投资策略不会发生变化。"Zen赵雄表示，届时中国将优先考虑改造城市重建项目，然后进行公开招标和收购。

今年，中国迎来了还本付息高峰。据"2020年中国新闻"报道，截至6月30日，中国的计息债务为587.22亿元，其中到期贷款从去年底的185.98亿元增至241.47亿元，占41.1%。

短期债务241亿元，外债102亿元，国内债务94.4亿元。目前，发改委和中国证监会都控制着公开市场债务的规模，不允许超过它，也不允许它们下降。时光部首席财务官兼执行董事牛继民指出，一年内到期的债务大多由相关部门批准或替换，只需根据未来到期债务的时间节点提前更换。

就国内公共债务而言，中国获得了95.2亿元的替代额度。截至7月底，累计增发额已取代84亿元，取代了今年的部分到期；另一笔将于明年11月到期的私人发行债券尚未发行。

外债总额为14.5亿美元，7月中旬发行了3亿美元的债券，以偿还11月到期的同样数额的债务；剩下的5亿美元、2亿美元和4.5亿美元将于2021年1月、5月和6月到期。牛继民表示，他已获得批准。

降低融资成本是今年上半年中国正在做的事情之一。随着上述84亿元国内债券的再发行，融资成本已从逾7%降至约5%，国内外债利率也下降了1个百分点。他表示，通过替换这些债券，今年的利率预计将降至6%左右。

近日，有传言称收紧房地产融资。牛继民表示，房地产融资与房地产调控思路相同，希望保持相对稳定和平衡，国内住房企业对公开市场融资实行配额控制，有可能收紧政策。"我们判断，主要政策是维护市场稳定。