由于未能按时发行债券，渤海证券被河南省财政厅"退市"，原因是什么？

9月21日，河南省财政厅发布通知，宣布渤海证券河南省政府债券承销集团成员资格于2019年至2021年取消。

据公告，9月9日，河南省以356.31亿元的公开招标方式，在2020年成功发行了河南省政府的35~39只特种债券。根据招标结果，渤海证券共投标5只债券10.2亿元，中标3.75亿元。

按照规定，3.75亿元的发行款，应当在付款之日(9月10日)前存入河南省财政厅指定账户。但渤海证券9月10日以前实际支付3000万元，其余3.45亿元未按约定支付，构成严重违约。

该国的第一个案件

9月22日，"中国商报"致电河南省财政部政府债务管理办公室。一名工作人员在接受采访时直截了当地说："这是全国首例，"其他招标机构全额支付了发行费。

对于渤海证券已经支付的3000万元，上述工作人员说："这笔钱是正常确认的，我们将按照合同支付相应的承销费。

它还说："渤海证券目前还没有给我们一个回应，[违约]原因还不清楚。

记者发现，债券发行资料显示，相关债券的到期日为5年至30年，票面利率为3.34%至4.05%，用于改造交通基础设施和棚户区。

9月22日，记者多次致电渤海证券董事会秘书，无人接听。渤海证券的两名内部人士也拒绝置评。

导致违约的原因有三种：一是渤海证券只是一家分销商，由于下一家人未能按时付款，它被迫违约。"这种可能性微乎其微。地方政府债券的发行是一个非常严重的问题，关系到财政安全。即使出现违约，渤海证券也肯定会上涨。

第二是渤海证券内部管理的疏忽，导致未能在约定的时限内完成付款。"例如，前一天投标时，程序有缺陷，第二天付款时，公司内部风险控制不同意付款。

第三，渤海证券没有做好仓位安排，没有在约定的期限内筹集到全额资金。"这是最有可能的。支付3000万元是一种态度。我想投资，但我没有借钱。

今年6月，中国诚信国际认为渤海证券主体的信用评级为AAA，前景稳定。中国诚信国际肯定了渤海证券经纪业务和投资银行业务的地理优势，灵活的管理和决策，促进了自营业务的贡献，同时，中国诚信国际重视公司经纪业务整体竞争力、所观察到的转型对公司经营和信用状况等因素的影响。

中国诚信国际相信，渤海证券的信用水平将在未来12至18个月内保持稳定。

国家资本背景

据天岩调查，渤海证券的最大股东是天津泰达国际控股(集团)有限公司(26.96%)，股东是天津泰达投资控股有限公司，实际上是由天津国资委控股的。

9月22日，记者致电天津国资委宣传办公室，以负责人不负责为由，拒绝采访工作人员。

据媒体报道，天津最近邀请了中央政府的多家金融机构参加论坛，讨论如何支持天津泰达投资控股有限公司。这次论坛的背景是，该公司10月份到期的债务将达数百亿元，需要金融机构的持续金融支持。

根据财务报告，天津泰达投资控股有限公司在2019年9月的总资产为2716亿元，负债总额为2030亿元，资产负债率为74.77%。