最近召开的政治局会议为下半年的经济工作定下了基调，"内部循环"再次成为一个关键问题，内部循环的形成有两个必要条件，一个是完整的国内生产产业链，另一个是超大规模的消费市场。

这无疑是针对作为一个广阔的后方的国内市场。一旦内需成为后续经济力量的焦点，消费金融就有很多事情要做。

目前，市场上有多种消费金融学科，包括银行信用卡、小额贷款公司和互联网平台。这些机构继续利用人口的消费能力，在刺激内需和促进消费升级方面发挥着不可替代的作用。

长期以来，银行信用卡具有先发制人的优势，占市场份额的绝大部分。消费金融公司持有稀缺的金融牌照，专注于下沉的客户，并补充商业银行。虽然电子商务平台是一个无执照的组织，但在流程、场景和技术的优势下，它凭借平台生态逐渐建立了垂直消费闭环，并日益成为淘金轨道上的竞争对手。

然而，不可否认的是，曾经是蓝海的消费金融业现在面临着新的挑战，现在是减肥的时候了。

近年来，在资本谋利的驱动下，大量热钱涌入消费金融领域。在复制创业的蜂巢之后，黄金梯队差异化现象明显消除。与此同时，产品同质化问题从未真正得到解决，从产品设计、商业模式到消费场景都非常相似，正在争夺相似的用户群体，行业集体进入了瓶颈时期。

在内部循环叠加的后流行病时代，挑战和机遇发生了新的变化，新的进入者不断加入，许多力量正在逐步崛起。谁能突破囚犯的困境，抓住这一新的战略机遇？

消除从蓝海到红海的黄金市场以获得世界风貌

央行数据显示，截至本季度末，人均持有0.53张信用卡和贷款，远低于美国的3.2张和日本的2.2张。

这些数据一般被解读为中国信用卡市场与发达国家相比，仍有很大的发展潜力。但这种巨大的挖掘是否真的还存在？

事实上，中国的人均持卡人数据可能被严重低估了。中国国际资本公司指出，从分母方面看，中国的城市化水平仍然与欧洲和美国相差很大，目标客户的范围应该缩小。在分子层面，考虑到小额贷款公司、P2P、淘金公司、互联网银行等因素，中国人均信用卡持有者人数为1.76人，2018年新加坡超过1.6人，相当于韩国的数字。

可以肯定的是，近年来信用卡增速与去年同期相比有所放缓，预计未来将很难保持过去"黄金十年"的扩张速度。根据央行数据，2019年第四季度，新发行的信用卡和贷款卡数量首次同比下降15.95%，全年发行的信用卡数量也大幅下降。加上流行病风险敞口，一些消费金融公司加快了清理速度。

多年来，银行业务由公有业务向高收入零售业务转变，信用卡被视为零售转型的主力军。在此阶段，在疫情叠加的内部循环背景下，虽然国内需求增长仍是决定性的，但信用卡规模将继续急剧扩大，必然导致资产质量下降。