7月20日，A股上证指数全天上涨，两个市场成交量小的市场气氛普遍改善。板块上，该领域的热点围绕军工和水泥、建材、造纸、彩色等周期性板块，涨价理念成为主线。证券公司、保险和其他主要金融部门表现强劲。

        截至当日，上证综指上涨3.11%，至3314点；深证指数上涨2.55%，至13448点；创业板指数上涨1.31%，至2697点。上证综指净流入为23.44亿股，深股净流入为82.43亿股。

        01

        监管机构为证券公司签发文件

        盘子的价格超过了5%！

        在新闻方面，监管部门发出了一封信，鼓励证券公司进行合并和重组。7月17日，证监会有关部门向地方机构发布了"支持证券基金业实施组织管理创新"的文件，指出为了增强证券基金经营者的核心竞争力，促进证券基金行业的高质量发展，中国证监会支持证券基金业实施组织管理创新，以促进证券基金业做大做强。中国证监会鼓励合格的行业机构实施市场化并购，在资金实力、管理水平、信息技术等方面实现快速发展。

        截至当日，证券业上涨了5.37%，46只股票中有45只上涨，其中国海证券、西南证券、越秀黄金管理公司和方正证券上涨并停止，而西部证券、长江证券、东方证券等也上涨了8%以上。

        从7月20日表现看来，市场情绪已经从上周下半周的极度恐慌中走出。本次明文鼓励券商并购，或成为点燃券商板块上涨的新的导火索。

        02

        军工板块纷纷“秀肌肉”，

        产业链助力洞悉板块上下游

        另外，军工板块7月20日再掀涨停潮，板块涨幅同样超5%，航天晨光、中航沈飞、中船防务、亚光科技等超20只个股涨停。七月以来，军工板块的表现一直十分亮眼，我们从同花顺iFinD终端提取了七月以来，军工板块的涨停天数前二十的数据。

         "仅今年7月以来，北上资金就收购了国防和军工股11.96亿元，其中，中航沈飞，中航飞机，中航光电，航发控制分别收购了1亿元以上，4.57亿元，2.85亿元，2.8亿元，1.52亿元。 持仓量最大的是中国海防，截至6月底，中国海防仅持有北上资金16万股，而截至昨日，中国海防已将持仓量增至162万股以上，增幅为10倍。 同期，中国陆军红箭的仓位增加了一倍多，中国国航重型飞机和空中交通管制等六股也增加了50%以上。 

        从基本面看，军工股受疫情拖累较小，表现优于市场平均水平。一些军工企业发布了2020年上半年业绩预测，总体增长态势良好。今年上半年，星空网业绩增长15.4倍，达到21.2倍，上半年增长16.6倍，达到18.3倍。

        通过通华顺iFinD产业链中心，我们还可以深入了解军工板块上下游的关键环节。

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        机构：短期或有调整，

        长期向好趋势不变

        在券商看来，短期市场面临诸如估值结构性偏高、解禁压力、外部风险扰动等因素，或存在继续调整的可能，但受益于宏观经济复苏、长期资金持续入市、企业盈利好转等因素，A股长期向好趋势不变。

        配置上，券商仍看好科技主线，此外周期股、大消费以及中报超预期板块个股也值得关注。而立足长远，多数券商仍坚定看好A股长期趋势。

        海通证券首席经济学家、研究所副所长姜超指出，中国经济已经复苏，不用担心牛市的终结。下半年经济复苏将加速，并有望延续。此外，企业盈利的改善也将成为A股向好的重要支撑，当前低估值又有盈利增长的蓝筹价值板块，将迎来投资机会。

        安信证券策略陈果团队认为，本轮行情的核心驱动是全球流动性宽松，中国经济复苏具有相对优势，A股在全球资产配置中相对吸引力强。展望后市，短期将先稳住阵脚，徐徐展开结构性行情，未来一个阶段，行情特征将从β回归α，市场风格将转向精耕细作。